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餐饮旅游行业:调整无惧,继续看好旅游板块的整体性机会

发布时间:2017-03-20    研究机构:东方证券

行情回顾:本周沪深300指数上涨0.52%,创业板指数下跌0.02%。餐饮旅游行业指数本周下跌0.25%,表现略弱于于大盘,创业板。各子板块表现不一:餐饮板块强势上涨,涨幅1.66%,表现优于大盘和创业板;景区、酒店、旅行社板块分别下跌1.48%、0.32%,1.31%。

行业要闻:(1)1-2月份全国餐饮收入增长10.6%,与去年12月持平。受大众餐饮、旅游消费的带动,餐饮消费平稳较快增长。1-2月份,餐饮收入增长10.6%,高于同期社会消费品零售总额增速1.1个百分点。(2)华住酒店集团2016Q4净利润1810万美元,同增77.9%。2016Q4华住酒店集团净营收/净利润分别达到2.41亿/1810万美元,同比增长10.9%/77.9%。(3)韩媒:中国邮轮集体拒停韩港口,36万游客流失。在中国经营的多家邮轮公司宣布将在3/15至6月底期间不再停靠韩国港口。这项措施导致从中国启程经由韩国的182次航班被取消,共有36万名游客的韩国游告吹。

A股旅游类上市公司重要公告:(1)宋城演艺:公司拟增发1.9亿股募集资金40.17亿元用于澳大利亚传奇王国、世博大舞台、丽江千古情、张家界千古情等项目。(2)三特索道:公司发布年报,2016年营收4.51亿元,同增5.30%,净利润-5,394.03万元,同减225.42%。(3)华天酒店(000428):公司董事长陈纪明先生提出辞去董事会董事、董事长职务。(4)峨眉山A:公司发布年报,16年营收10.42亿元,同增2.25%,净利润1.91亿元,同减2.57%

本周建议组合:中青旅、中国国旅、黄山旅游、峨眉山A。

本周重点报告:中国国旅《规模效应+流量优势,重视京港机场免税招标的长期性贡献》、黄山旅游《最具活力的景区龙头之一,长短并举,内外兼修》投资建议与投资标的

国家统计局发布1-2月社会消费品零售总额数据,特别点出旅游等休闲体验式消费需求旺盛,受大众餐饮及旅游消费带动,餐饮消费板块领跑消费品零售,侧面体现旅游板块复苏趋势,结合二季度各地旅游旺季陆续到来,建议关注受益于赴韩游中国旅客免税商品需求回流、“行业+个股+主题”三大逻辑叠加的中国国旅,关注质地扎实景区龙头,“内外兼修”双核驱动持续深化的黄山旅游,关注游客恢复性增长确定性较高的峨眉山、中青旅等,弹性层面关注市值小、资本运作预期较高的三特索道、桂林旅游、云南旅游等。

从旅游板块投资节奏看,考虑基本面因素,我们认为应充分重视二季度开始业绩同比改善带来的板块投资机会。17年全年行业投资策略建议把握四条主线:(1)国企改革受益标的:关注巨头气质初现的中国国旅以及区域性龙头锦江股份、云南旅游、首旅酒店(2)关注东部休闲游、周边游标的:推荐黄山旅游、以及拥有异地复制能力及管理输出潜力的中青旅、宋城演艺、长三角周边游布局初见成效的三特索道(3)中西部景区龙头:推荐峨眉山A、关注丽江旅游和桂林旅游。(4)建议关注酒店龙头的结构性复苏以及中长期出境游的恢复信号:建议关注酒店行业龙头锦江股份和首旅酒店,以及下半年出境游两大龙头众信旅游和凯撒旅游的可能机会。

风险提示系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等。

申请时请注明股票名称