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营收步入下行通道 华天酒店上半年预亏超2亿

发布时间:2020-07-21 15:29    来源媒体:新浪

原标题:营收步入下行通道!华天酒店(000428)上半年预亏超2亿丨公司汇

受新冠肺炎疫情影响,华天酒店2020年上半年归母净利润预计亏损额为2亿元—2.4亿元,同比大增46.62%—75.94%。此外,该公司酒店主业近三年营收均处于下滑通道,且其扣非归母净利润已连续6年亏损

《投资时报》研究员  林申

日前,文化和旅游部办公厅下发通知,除中、高风险区域外,在做好疫情防控的基础上,各地方可有序恢复旅行社及在线旅游企业经营跨省(区、市)团队旅游及“机票+酒店”业务。

受利好消息刺激,旅游及餐饮板块快速拉升,7月15日,10多只相关概念股涨停,华天酒店集团股份有限公司(下称华天酒店,000428.SZ)也在开盘后3分钟内涨停并封死涨停板。

《投资时报》研究员留意到,受新冠肺炎疫情影响,2020年上半年,华天酒店归母净利润预计亏损额为2亿元—2.4亿元,同比大增46.62%—75.94%。

若将时间维度拉长来看,2014年—2019年,该公司归母净利润呈现亏损、盈利的循环态势,分别为-0.99亿元、0.13亿元、-2.89亿元、1.09亿元、-4.78亿元、0.5亿元。作为更能反映盈利能力的扣非归母净利润,该数据则连续6年录得亏损,在一定程度上反映出该公司盈利能力及经营质量不容乐观。

需要注意的是,该公司酒店主业营收近三年处于下降通道,且分地区来看,大本营湖南地区贡献了其绝大部分营收。

上半年预亏2亿元—2.4亿元

近日,华天酒店披露了2020年半年度业绩预告,数据显示,该公司上半年归母净利润亏损额为2亿元—2.4亿元,同比大增46.62%—75.94%;基本每股收益亏损约为0.196元/股—0.236元/股,上年同期则亏损0.134元/股。

针对上半年亏损增加的原因,该公司将其解释为“受新型冠状病毒肺炎疫情影响”,至于疫情如何影响公司业绩,其并未在业绩预告中做出详细阐释。

公开资料显示,华天酒店主营业务为酒店业及房地产业,2020年一季度,该公司归母净利润亏损额为1.35亿元,可以看到,其一季度亏损额在上半年总亏损中占比高达56.25%—67.5%,而二季度亏损额较一季度大幅收窄0.65亿元—1.05亿元。

《投资时报》研究员留意到,受新冠肺炎疫情影响,2020年以来,旅游行业进入寒冬,酒旅产业链面临严峻考验,不少省市发文明确要求或建议辖区酒店暂停营业,且企业延期复工,大部分商务出行、旅行计划取消,酒店需求端大幅下滑。据艾媒咨询数据显示,2020年第一季度,85.3%酒店商家表示业务量下降幅度巨大,仅有1.4%的受访商家表示业务量上升。

此外,受疫情冲击,2020年“五一”期间国内旅游接待人数为1.15亿,旅游收入为475.6亿元,分别同比下降约41.0%和59.6%。可以看到,五一假期期间旅游市场接待人数约为去年同期近六成。

随着旅游业复苏释放出良好信号,或许可以在一定程度上缓解华天酒店二季度的业绩压力。

扣非归母净利润连亏六年

扣非归母净利润能够剥离非经常性损益对公司业绩的影响,在一定程度上更能够反映公司日常的经营活动水平,尤其可以更真实地反映主营业务对公司盈利情况和经营质量的影响。

《投资时报》研究员查阅华天酒店近几年财务数据注意到,2014年—2019年,该公司扣非归母净利润均为负值,分别为-1.21亿元、-2.03亿元、-2.84亿元、-6.46亿元、-3.45亿元、-2.57亿元,合计亏损额高达18.56亿元,且其扣非归母净利润亏损额于2014年至2017年呈现上涨态势,而2017年至2019年则逐步走低。

华天酒店2014年—2019年扣非归母净利润

数据来源:公司年报

具体来看,该公司扣非归母净利润亏损额曾于2017年到达最高值6.46亿元,当年非经常性损益金额高达7.55亿元,其中,北京世纪华天股权处置收益为4.72亿元。

而自2018年起,该公司扣非归母净利润亏损额较2017年收窄。《投资时报》研究员注意到,该公司2018年归母净利润录得-4.78亿元,当年非经常性损益为-1.32亿元,非经常性损益为负使得其2018年扣非归母净利润亏损额大幅下降。2019年,该公司归母净利润同比由负转正为0.5亿元,同期非经常性损益高达3.08亿元,最终扣非归母净利润约为-2.5亿元。

酒店主业营收下滑

华天酒店以酒店服务业为主、房地产业务为辅,两者为该公司主要业绩驱动因素,其中,酒店服务业更是其主营业务中的核心业务,为其主要的创收来源。

《投资时报》研究员注意到,近几年,该公司酒店业营收规模呈现下降趋势。数据显示,2017年—2019年,其酒店业分别实现营收9.5亿元、8.67亿元、7.65亿元,占同期营收的比例分别为89.39%、90.51%、68.84%。

华天酒店2017年—2019年酒店业营收及占比

数据来源:公司年报

分地区来看,2017年—2019年,该公司湖南地区营收分别为8.59亿元、8.32亿元、9.91亿元,占同期营业收入比重分别为80.82%、86.81%、89.23%,可以看到,华天酒店作为湖南省首家五星级酒店、湖南省唯一一家旅游酒店业上市公司,湖南地区仍贡献了该公司的绝大部分收入。

此外,数据显示,截至2019年底,该公司自营加托管酒店共58家(已开业43家),其中自营酒店15家,托管酒店43家,自营酒店客房数共4990间,累计拥有会员142万人。

对于未来发展方向,该公司曾在2019年年报中进行过详细阐述,“其一,酒店主业将以住宿和餐饮为主。其中,住宿业以托管、加盟为主,辅之以租赁,加快品牌酒店和主题酒店在相应区域的网络布局。餐饮业定位湘菜龙头品牌和中高端商务宴请,并加快向标准化、可复制餐饮业务的拓展。其二,地产业将分项目、分步骤尽快推动存量物业的去化和盘活”。

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